…First Brands, dwóch firm finansowanych przez Private Credit. Druga metafora. W tym tygodniu Skunks na imprezie. Skunks to inflacja, która zamiast spadać rośnie. A rosnąca inflacja to rosnące stopy, a rosnące stopy to grawitacja do cen aktywów, wszystkich aktywów. Simon chyba uwielbia jakieś porównania do zwierząt tudzież insektów. Wprost napisał: "Straty w private credit będą wyższe niż się spodziewamy. Standardy udzielania pożyczek poluzowały się. Wyceny są nieprzejrzyste, a kiedy ludzie zobaczą, że nie mogą odzyskać pieniędzy, zaczną sprzedawać wszystko inne. Dodajcie do tego wskaźnik delikwencji CMBS na rynku biurowym. Rekord wszechczasów ponad 12% w styczniu 2026. Biura stoją coraz bardziej puste, pożyczki na nie są spłacane. A fundusze Private Credit w sumie pożyczały właśnie na takie rzeczy. No i kiedy patrzy się na to, co się dzieje od wojny w Iranie przez problem z Private Credit, no po rekordowy…