Annually, Japan could become insolvent at 2% rates.

…chce zająć nikt zagraniczny, bo Jen traci wartość szybciej niż kupon wypłaca od setki. A efekt jest taki, że żeby sprzedać obligacje, rząd musi oferować coraz wyższe rentowności. Co zwiększa koszt obsługi długu, co pogłębia deficyt, co wymusza jeszcze większą emisję. Klasyczne błędne koło, z którego Rey Dallio zrobił karierę ostrzegając przed nim. Boy ma dwie opcje, obie katastrofalne. Opcja pierwsza. Podnieść stopy agresywnie, powiedzmy do 2%, żeby zatrzymać ucieczkę kapitału i ratować jena. To jednak automatycznie wywala budżet. Każdy punkt bazowy wyższych stóp to miliardy jenów dodatkowych kosztów obsługi długu. Rocznie Japonia może przestać być wypłacalna przy stopach 2%. A opcja druga wrócić do skupu obligacji dalej drukować jena. Ratuje obligacje no ale zabija walutę. Jen już jest na 160, a przy 200 mamy scenariusz, w którym importowana inflacja pożera resztki realnych pensji. Ubóstwo seniorów wzrasta geometrycznie. Kolejne Akio w sklepach z ryżem. Opcja trzecia, ta którą rynki już wyceniają, to kontrolowana dewa…